REF. Número 10 – 3º Cuatrimestre 20062019-02-06T15:25:35+02:00

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Revista de Economía Financiera. Número 10 – 3º Cuatrimestre 2006

Titulares de los artículos

María J. Pastor-LLorca and Francisco Poveda-Fuentes
Manipulación de beneficios como explicación a la anomalía de las ampliaciones de capital en el mercado español.

El bajo rendimiento de las acciones de empresas que amplían capital es una de las anomalías que están recibiendo mayor atención por parte de la literatura financiera. A pesar de que las ampliaciones de capital en el mercado español se llevan a cabo con derechos de suscripción, se detecta esta anomalía y se analiza si la manipulación de beneficios en torno a la ampliación puede explicar estos resultados. En esta línea, se observa que las empresas que amplían capital con derechos hacen uso de los ajustes por devengo discrecionales para revelar mayores beneficios en el ejercicio de la ampliación. Adicionalmente, las empresas con mayores niveles de ajustes por devengo discrecionales experimentan rentabilidades anormales a largo plazo más negativas.

Pilar Soriano Felipe and Francisco Climent Diranzo
Volatility transmission models: a survey

Este estudio hace una revisión de las diferentes metodologías aplicadas al análisis de las interrelaciones entre mercados financieros, mostrando especial hincapié en la transmisión de volatilidades. En concreto, se analizan las siguientes metodologías: modelos GARCH, modelos de cambio de régimen y modelos de volatilidad estocástica. Además, este estudio tiene en cuenta aspectos más concretos como son su ámbito de aplicación, el problema del solapamiento, el concepto de eficiencia o la modelización de asimetrías. Finalmente, se identifican líneas de investigación emergentes y se señalan cuestiones que no han recibido respuesta en la literatura.

Pablo Blanco, Santiago Carrillo Menéndez, Antonio Sánchez Calle, César Sánchez de Lucas y Juan Ignacio Valdés Alcocer
Modelos Multifactoriales en Riesgo de Crédito

In the first part of this paper, we study the impact, in terms of regulatory capital of using multifactor models for credit risk. The second one is dedicated to the study of a portfolio composed by companies of the Moody´s All Corporate and we see some evidence of the existence of at least

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